Эксперт: Центробанк осторожничает

Сегодня состоялось заседание правления Центробанка Азербайджана. На заседании учетная ставка была снижена с 11 до 10 процентов.

Как передает Media.Az, об этом на пресс-конференции сказал председатель Центробанка Эльман Рустамов. По его словам, решение о снижении учетной ставки было принято на основе анализа макроэкономических процессов.

«ЦБА очень осторожно понижает учетную ставку. Считаю, что данный процесс необходимо продолжать до конца года. А к 2019 году ее стоило бы довести до 5%».

Об этом сказал Media.Az заместитель директора Русской экономической школы (RESH) UNEC (Азербайджанский государственный экономический университет), доктор экономических наук, профессор Эльшад Мамедов.

По его словам, в связи с последним решением о снижении учетной ставки Центральный банк Азербайджана продолжил смягчения денежно-кредитной политики.

«Дело в том, что жесткая денежно-кредитная политика существенно тормозит процесс кредитования реального сектора экономики страны, серьезно мешает экономическому росту Азербайджана. Именно поэтому ЦБА в последнее время стал медленно и плавно понижать учетную ставку.

Но, несмотря на эти положительные просветы, все еще есть немало проблем. Дело в том, что в Азербайджане роль учетной ставки в формировании денежно-кредитной политики не столь высока, нежели в развитых странах. Удельный вес кредитов, получаемых из ЦБА коммерческими банками, очень мал. Поэтому снижение учетной ставки не сыграет существенной роли в денежно-кредитной политике страны», - пояснил он.

Экономист добавил, что реальный сектор экономики не кредитуется по данной процентной ставке.

«По ней краткосрочные, а не долгосрочные кредиты получают из Центрального банка коммерческие финансовые институты. Вторые же кредитуют реальный сектор экономики, но по бешено высоким процентам. В стране средний уровень рентабельности в реальном секторе приблизительно составляет 6-7%, а ЦБА ставит учетную ставку в двузначном выражении. А процентная маржа коммерческих банков вообще достигает 15-20%. Поэтому наблюдается острая нехватка кредитных ресурсов, что создает проблемы и мешает экономическому росту.

Если посмотреть на страны, где наблюдается устойчивый экономический рост, станет ясно, что максимальный показатель учетной ставки в этих государствах не превышает 5%. В ряде государств вообще отрицательная процентная ставка.

Для стимулирования экономического роста в мире идет смягчение денежно-кредитной политики. При правильном подходе этот процесс не приведет к росту инфляции, которой так опасается ЦБА», - пояснил он.

Кстати говоря, эксперт отметил, что наблюдается очень высокий удельный вес долларовых кредитов в коммерческих банках, которые они получают из-за границы.

«Они составляют львиную часть в структуре пассивов финансовых институтов. Хотя должно быть наоборот: большая часть кредитов должна поступать со стороны ЦБА. Если коммерческие банки смогут уйти от долларизации, а удельный вес манатной массы вырастет, то это приведет к развитию экономики страны, - заключил эксперт.

Джамиля Алекперова
Media.Az