Агентство Moody's завершило плановый пересмотр рейтингов Азербайджана

Международное рейтинговое агентство Moody's Ratings завершило плановое периодическое обновление кредитных рейтингов Азербайджана.

Как сообщает Moody's, пересмотр проводился в рамках заседания рейтингового комитета, на котором была произведена переоценка обоснованности рейтингов с учетом базовой методологии и текущих событий.

В агентстве подчеркнули, что данная оценка не является объявлением о рейтинговом действии и не свидетельствует о вероятности такового в ближайшей перспективе.

Долгосрочные рейтинги эмитента Азербайджана на уровне Baa3 опираются на значительную чистую кредиторскую позицию государства, сформированную за счет крупных финансовых активов под управлением Государственного нефтяного фонда Азербайджана (ГНФАР), которые создают существенную финансовую подушку и минимизируют риски ликвидности и внешней уязвимости. Совершенствование монетарной и макроэкономической политики способствует стабильности внешних позиций и устойчивости финансового сектора, а рациональное использование фискальных буферов позволяет проводить контрциклические расходы и сдерживать ухудшение бюджетных параметров.

«Улучшение денежно-кредитной и макроэкономической политики способствует стабильности внешних позиций и устойчивости финансового сектора к потрясениям, а разумное использование фискальных резервов обеспечивает возможность контрциклических расходов и сдерживает возможное ухудшение бюджетных и долговых индикаторов правительства. Сохранение высокой концентрации экономики в углеводородной отрасли ограничивает ее способность абсорбировать шоки, хотя процесс диверсификации набирает темпы. Экономическая динамика Азербайджана в 2026 году оставалась сдержанной: реальный ВВП сократился на 0,3% в годовом исчислении за первый квартал. За первые пять месяцев года реальный ВВП практически не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку продолжающееся падение нефтедобычи вследствие истощения месторождений лишь незначительно компенсировалось расширением ненефтяной деятельности», - подчеркивают аналитики Moody's.

По их мнению, строительный сектор продемонстрировал ослабление позиций в связи с постепенным снижением объема восстановительных работ, проводившихся в предыдущие годы. В то же время сферы информационно-коммуникационных технологий, туристическая индустрия и обрабатывающая промышленность продолжают поддерживать экономический рост.

Moody's ожидает, что рост ВВП по итогам 2026 года сохранится на уровне около 1,5%, а среднесрочные темпы составят 2-2,5% благодаря диверсификации, цифровой инфраструктуре и региональным проектам.

Институциональное развитие постепенно улучшается за счет управления госфинансами, цифровизации, банковского надзора и бюджетного контроля. Бюджетная устойчивость обусловлена среднесрочной ненефтяной консолидацией, сокращением дефицита за счет роста ненефтяных доходов и сдержанного роста расходов. Активы ГНФАР достигли 97% ВВП в 2025 году и остаются одними из крупнейших относительно экономики среди стран с сопоставимым кредитным рейтингом.

Прогнозируется, что более высокие нефтяные цены в 2026-м обеспечат дополнительные поступления за счет увеличения углеводородных доходов и дальнейшего накопления активов Госнефтефонда, что усилит способность правительства абсорбировать шоки и обеспечит достаточную бюджетную гибкость.

«Геополитическая обстановка приобретает более благоприятный характер. Расширяющееся экономическое взаимодействие между Азербайджаном и Арменией, прогресс в создании региональных транспортных коридоров и продолжающаяся международная поддержка мирного урегулирования постепенно укрепляют региональную связность и снижают геополитические риски, несмотря на отсутствие официально ратифицированного мирного соглашения», - отмечает Moody's.

Показатель экономической устойчивости Азербайджана на уровне ba1 отражает баланс между улучшающимися среднесрочными перспективами роста и зависимостью от нефтегазовой отрасли. Исследователи отмечают, что фискальная устойчивость правительства на уровне «aaa» подкреплена прочной чистой кредиторской позицией страны, так как активы суверенного фонда полностью покрывают долг и гарантии правительства, несмотря на высокий уровень долга в иностранной валюте.