Азербайджанский экономист проанализировал волатильность рынка серебра

В четверг стоимость серебра резко снизилась — на минимуме падение составило 16,6%, цена опустилась до 73,5565 доллара за унцию, свидетельствуют данные торгов. К утру снижение замедлилось до 8,9%, при этом серебро торговалось по 80,35 доллара. Фьючерсы на серебро с поставкой в марте на Чикагской товарной бирже (CME) котировались по 80,265 доллара (-4,9%). Таким образом, текущее падение полностью отыграло восстановление цен за предыдущие два дня.

Цены на золото также снижаются, хотя и менее резко. На минимуме спотовая цена упала на 3,5% — до 4790,1 доллара за унцию, позже падение замедлилось до 1%, и золото стоило 4917 долларов. Апрельские фьючерсы на золото торгуются по 4940,6 доллара (-0,2%).

В январе 2026 года цены на драгоценные металлы обновили исторические максимумы, однако затем резко обвалились после того, как президент США Дональд Трамп объявил о выдвижении кандидатуры Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы США.

Мнение западных экспертов

Стратег Oversea-Chinese Banking Corporation Кристофер Вонг отмечает, что настроения на рынках остаются вялыми практически по всем классам активов, включая региональные акции и металлы. Серебро традиционно демонстрирует более высокую волатильность по сравнению с золотом из-за меньшего объёма рынка и более низкой ликвидности — на его котировки сильнее влияют спекулятивные потоки и меньшая активность на внебиржевом рынке.

Трейдеры будут внимательно следить за уровнем чуть выше 71 доллара — недавним минимумом серебра, указывает стратег Bloomberg Марк Крэнфилд. По его словам, серебро не опускалось ниже 60 долларов с декабря прошлого года, и падение до этой отметки может усилить отток инвесторов в другие активы.

Аналитики в целом считают текущую коррекцию временной. Фундаментальные факторы по-прежнему поддерживают рынок драгметаллов в долгосрочной перспективе.

Мнение азербайджанского экономиста

«Резкий рост цен на серебро в 2025 — начале 2026 года не имел прочной фундаментальной основы и в значительной степени был вызван спекулятивной активностью частных инвесторов».

Об этом Азертадж заявил экономист-эксперт Халид Керимли.

По его словам, примерно год назад серебро торговалось около 30 долларов за унцию, однако в 2025 году цены почти удвоились. С января 2026 года за короткий период стоимость вновь выросла примерно вдвое — с 60 до 120 долларов, достигнув исторических максимумов.

«Такой стремительный рост не подкреплён реальными экономическими факторами. Ни промышленный спрос, ни динамика рынка золота не оправдывали четырёхкратного удорожания серебра за год», — подчеркнул эксперт.

Х. Керимли пояснил, что серебро обычно следует за золотом с некоторым лагом, а дополнительный импульс создавали сообщения о возможном дефиците металла в промышленности. Однако реальный рост спроса со стороны промышленности не соответствовал масштабам подорожания.

По его словам, значительную роль сыграл ажиотаж среди розничных инвесторов: многие активно покупали серебро в расчёте на дальнейший рост, что само по себе разгоняло цены. Такой подъём не мог быть устойчивым. С прошлой недели рынок вошёл в фазу коррекции — нормального процесса после резкого ралли. Несмотря на падение, текущие цены всё ещё в 2–2,5 раза выше уровня годичной давности.

Эксперт связал коррекцию с внешними факторами, в первую очередь — с выдвижением Трампом кандидатуры Кевина Уорша на пост главы ФРС. Ожидания ужесточения монетарной политики, укрепление доллара США и фиксация прибыли инвесторами создали давление на драгметаллы.

«Кроме того, снижение цен спровоцировало автоматическое закрытие маржинальных позиций розничных инвесторов, что усилило распродажи. Многие участники рынка фиксировали прибыль после бурного роста, что стало дополнительным триггером падения», — отметил Х. Керимли.

Предыстория

С начала 2026 года цены на серебро выросли примерно на 13%. В январе драгметаллы достигли рекордных уровней на фоне геополитических событий: операции США по задержанию президента Венесуэлы Николаса Мадуро, попыток Дональда Трампа установить контроль над Гренландией, угроз введения новых торговых пошлин, протестов в Иране, а также опасений инвесторов относительно независимости ФРС в связи с критикой Трампом её председателя Джерома Пауэлла за недостаточно быстрое снижение ставок. 29 января золото и серебро достигли исторических пиков — 5595,46 и 121,67 доллара соответственно.

Уже 30 января котировки резко развернулись вниз. Для золота это стало крупнейшим дневным обвалом более чем за десятилетие (по данным Bloomberg). Поводом послужило объявление Трампом о выдвижении Кевина Уорша на пост главы ФРС. Уорш, бывший член Совета управляющих ФРС в 2006–2011 годах, известен как сторонник жёсткой политики и повышенных ставок для борьбы с инфляцией.

4 февраля Трамп в интервью NBC News заявил, что не выдвигал бы Уорша, если бы тот сейчас настаивал на жёсткой позиции, и выразил уверенность в том, что ФРС снизит ставки. Драгоценные металлы, не приносящие процентного дохода, выигрывают от снижения ставок, поэтому ожидания их понижения традиционно повышают привлекательность золота и серебра.